Отрицательная маржа. Российский и мировой рынок сортового проката: 28 сентября — 5 октября
Безусловно, в этих действиях есть своя логика. Сталелитейные компании, с одной стороны, опасаются, что понижение котировок запустит механизм непрерывного удешевления стальной продукции по типу того, что с прошлого года фактически действует на мировом рынке. По мнению ряда экспертов, если обрушить лавину, арматура этой зимой может дойти по 19-20 тыс. руб. за т с НДС, чего металлурги, естественно, стремятся избежать. Многие производители уже в сентябре сократили выпуск продукции, чтобы минимизировать избыток предложения, и намерены продолжать ограничительную политику в ближайшие месяцы. По словам представителей крупных компаний, они планируют выпускать только востребованную продукцию под конкретные заказы и не будут гнаться за объемами.
С другой стороны, у производителей не так уж и много пространства для маневра. Хотя ситуация на российском рынке металлолома складывается в их пользу и стоимость сырья в целом сокращается под воздействием падения на мировом рынке и практической приостановки экспортных операций, рентабельность при выпуске арматуры по-прежнему находится на низком уровне. Кроме того, металлургам так и не удалось компенсировать удешевление рубля в третьем квартале. Нынешние цены в долларовом эквиваленте более чем на 15% уступают показателям начала июля текущего года.
В то же время, предлагая арматуру А500С размером 12 мм по ценам порядка 24,5-24,8 тыс. руб. за т CPT Москва с НДС, предприятия ставят в невыгодное положение дистрибьюторов. Видимый спрос на эту продукцию в сентябре упал более чем на 15% по сравнению с августом, а в дальнейшем спад продолжится. По прогнозу экспертов из «НЛМК-Сорт», в декабре потребление арматуры сократится до менее 500 тыс. т по сравнению с 730 тыс. т в августе. Ситуация в строительной отрасли не улучшается. По данным за январь-август, объемы ипотечного кредитования уменьшились на 39,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Резко просело коммерческое строительство, финансирование проектов государством осуществляется в сниженных объемах.
При этом, ослабление строительного сектора в сентябре оказалось более резким, чем ожидалось. Вследствие этого у многих трейдеров образовались избыточные запасы, которые, естественно, оказывают давление на цены. Ряд компаний, в частности, в московском регионе, проводят агрессивную политику, а остальные поставщики вынуждены на них ориентироваться, чтобы не потерять клиентов.
В первые дни октября нижняя ценовая граница на московском спотовом рынке снова опустилась. Арматура А500С размером 12 мм предлагается от немногим менее 23,8 тыс. руб. за т с НДС при закупке оптовых партий. Большинство дистрибьюторов указывают в прайс-листах котировки на уровне менее 24,5 тыс. руб. за т, так что фактически торгуют с отрицательной маржой. Доходит до того, что некоторые небольшие торговые компании начали закупать арматуру не на заводах, а на вторичном рынке. Отдельные трейдеры, правда, объявляют о подорожании, чтобы компенсировать октябрьское увеличение отпускных цен, но пока что речь идет о продавцах, для которых арматура не является приоритетным направлением.
Дальнейшее нарастание убытков при продолжении твердой политики металлургов выглядит маловероятным, так что складские котировки в ближайшем будущем могут снова пойти вверх. Но в условиях снижения рыночной активности, которая лишь отчасти имеет сезонный характер, возможности для подорожания арматуры при продажах крупных партий продукции тоже выглядят весьма ограниченными. Поэтому не исключено, что трейдеры будут сокращать закупки на заводах, а производителям в конечном итоге придется пойти на некоторые уступки. Впрочем, металлурги и дистрибьюторы заявляют о незаинтересованности в открытом конфликте, так что на приближающейся конференции «Российский рынок металлов», которая состоится в Москве 9 ноября, ценообразование на рынке арматуры, очевидно, станет одним из наиболее обсуждаемых вопросов.
Более однозначной выглядит обстановка на рынке фасонного проката. Основные производители понизили цены на уголок и швеллер средних размеров в сентябре-октябре до около 28,0-28,2 тыс. руб. за т CPT Москва с НДС и одновременно сократили объем выпуска. На споте котировки тем временем продолжают идти вниз. В Москве некоторые компании предлагают швеллер № 12 и уголок с полкой 63 мм по 28,8-29,0 тыс. руб. за т с НДС, так что маржа у них сократилась до опасно низкого уровня. По данным трейдеров, хотя цены на данную продукцию в прайс-листах порой указываются на отметке 30 тыс. руб. за т и выше, при заключении реальных сделок могут предоставляться значительные скидки.
Так как видимый спрос на фасонный прокат сужается, в Россию приходят достаточно крупные партии этой продукции из Донбасса, а экспортные возможности для отечественных компаний ухудшились вследствие недавней девальвации казахстанского тенге, удешевление фасона, скорее всего, будет продолжаться. Причем, некоторые трейдеры рассчитывают на то, что производители откорректируют октябрьские цены задним числом, понизив их по сравнению с текущим уровнем.
Экспортная конъюнктура для российских компаний продолжает оставаться неблагоприятной. Китайские металлурги в данный момент находятся вне рынка, отмечая вместе со всеми своими соотечественниками очередную годовщину основания КНР, но перед уходом на каникулы отдельные экспортеры в очередной раз сбросили цены, выставив на продажу заготовку по $255-260 за т FOB, а арматуру — дешевле $270 за т FOB. В последних числах сентября котировки на китайские полуфабрикаты в Турции опустились до менее $280 за т CFR. При этом, прокатчики уверены, что этот уровень станет нормой после праздников. Заготовка китайского производства также пользуется спросом в странах Персидского залива и в Средиземноморье — в Италии и Северной Африке.
Конкурентоспособность поставщиков полуфабрикатов из СНГ в таких обстоятельствах оказывается недостаточной. Турецкие мини-заводы, которые могут выбирать между заготовкой и резко подешевевшим в сентябре металлоломом, выставляют встречные предложения на уровне не выше $270 за т FOB. Спрос со стороны Египта ограниченный. Активность в местной строительной отрасли резко упала вследствие прекращения государственного финансирования и приостановки утверждения новых проектов. Разморозка здесь может произойти не раньше декабря, после подведения итогов выборов. Кроме того, в Египте снова наблюдается острый дефицит валюты, что вызывает большие проблемы при проведении международных расчетов.
Российские и украинские компании к началу октября понизили цены на заготовку до $275-285 за т FOB, но эти котировки, как правило, имеют номинальный характер, так как сделок очень мало. Нового удешевления продукции избежать, очевидно, не удастся, так как на Ближнем Востоке продолжают дешеветь как металлолом, так и готовый прокат. Турецкие компании при поставках на свои крупнейшие рынки сбыта, в ОАЭ и США, вынуждены сбавлять стоимость арматуры до менее $340 за т FOB. Китайская продукция котируется в Средиземноморье в интервале $290-305 за т CFR, что позволяет китайцам успешно осваивать алжирский рынок, выбивая с него европейцев несмотря на наличие там 15%-ной пошлины для поставщиков не из стран ЕС.
В результате поставки сортового проката из Южной Европы в Алжир практически прекращены, а не находящая сбыта продукция поступает на рынки Центральной Европы, Бенилюкса, Великобритании. Вследствие этого котировки на арматуру в Германии и Польше все более отчетливо приближаются к средней отметке 400 евро за т CPT. Тем не менее, для украинских и белорусских поставщиков сорта европейское направление остается наиболее выгодным, а поставки в Россию находятся на минимальном уровне. Более того, в конце сентября сообщалось о продажах небольших объемов российской арматуры в Белоруссию.
С другими аналитическими обзорами МСС различных сегментов металлургического бизнеса России и мира можно познакомиться в разделе "Аналитика"
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.