водство, давление на внутренние цены, экспортная активность — тоже порой с элементами демпинга. У китайских металлургов есть своя ахиллесова пята — зависимость от импортного сырья. Потребности в железной руде почти на 80% удовлетворяются за счет внешних закупок. Китай является крупнейшим в мире импортером коксующегося угля, марганцевой и хромовой руды. При этом данные потребности как минимум не снижаются. Из-за этого ресурсы стоят дорого. Во второй половине 2023 г. стоимость железной руды в Китае находилась на высоком уровне по отношению к стальной продукции. Из-за этого большинство металлургических компаний терпели убытки. В декабре прошлого года многие из них остановили производство сразу же после достижения показателя 2022 г. Изза этого выплавка стали упала до самого низкого более чем за семь лет уровня. Но вскоре предприятия вернулись в строй. По данным NBS, по итогам первых двух месяцев 2024 г. совокупная выручка крупных и средних металлургических компаний выросла на 2,9% по сравнению с АППГ — до 1,22 трлн юаней. Однако в сумме они завершили этот период с убытком в 14,6 млрд юаней ($2 млрд). Но в марте стоимость ЖРС и коксующегося угля в Китае упала, причем гораздо сильнее, чем цены на прокат (рис. 4). Металлургические компании вышли в плюс и снова увеличили загрузку мощностей. Благо в апреле немного оживилась стройка после сильнейшего провала в I квартале. С середины апреля прокат в Китае снова начал дешеветь более интенсивно, чем железная руда. Это может привести к некоторому сужению производства стали. Но одновременно пойдет на спад и видимое потребление, так как в июне начинается дождливый сезон, во время которого активность в строительной отрасли падает. Так что проблема избытка предложения останется в силе. Соответственно, китайские металлургические компании все так же будут вынуждены сбрасывать излишки на экспорт. Есть ли решение? В начале апреля 2024 г. Национальная комиссия по развитию и реформам выступила с заявлением о необходимости контролирования производства стали. Ранее к сокращению производства с целью стабилизации рынка призывала китайская металлургическая ассоциация CISA. Это было воспринято как важный положительный сигнал. Но за ним не последовало ничего. Никаких конкретных мер по уменьшению выплавки стали китайские власти пока не принимали. Правда, опираясь на опыт последних лет, обычно этой проблемой озабочиваются во II полугодии. В результате рост в I—II кварталах сменяется спадом в III—IV кварталах (рис. 5). Не исключено, что в текущем году история повторится. Еще одним вариантом является поддержка внутреннего потребления стали. В 2016 г. правительство страны смогло вывести из кризиса строительный сектор за счет целого комплекса мер. В частности, дистрибьюторские компании получили 3 трлн юаней ($460 млрд по курсу на то время) на рефинансирование задолженности и на новые проекты. Для покупателей жилья снизили ставки по ипотеке. Были сняты многие ограничения на инвестиционное приобретение квартир. За счет всего этого (и многого другого) китайский строительный сектор не только вышел из депрессии, но и сделал новый рывок. Однако это оказался, как говорят биржевики, «прыжок дохлой кошки» — финальный скачок, за которым следует необратимое падение. Рисунок 5. Среднесуточное производство стали в Китае по месяцам Рисунок 4. Цены на ЖРС в Китае (котировки биржи DCE) в процентах от стоимости г/к проката (котировки Шанхайской фьючерной биржи) 108 МЕТАЛЛОСНАБЖЕНИЕ И СБЫТ • ИЮНЬ ЭКОНОМИКА МЕТАЛЛУРГИИ
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzNzY=