му как они понадобились бы сегодня, а отдачу эти инвестиции принесли бы только через год или два. В другое время многие проблемы могла бы решить закупка нужных товаров по импорту. Но мы живем именно в сегодняшнем жестоком времени, и возвращения к прошлому не будет. России последовательно обрубают внешнюю торговлю, закрывая возможные лазейки. Рано или поздно, под санкциями будем все. Поэтому имеющиеся ресурсы необходимо концентрировать на важнейших направлениях, вынужденно оголяя другие. Но вы держитесь! Если принять эту точку зрения, то борьба с инфляцией — это просто дымовая завеса. Повышение ставки объективно не тормозит ее, а наращивает. Пожалуй, подъем ставки в конце июля после длительного периода стабильности стал точкой невозврата, за которой начался рост инфляционных ожиданий, который служит для Центробанка оправданием для новых повышений «ключа». Возникла реальная опасность раскрутки инфляции до уровня гипера с помощью такой обратной связи. Еще одна большая проблема заключается в том, что перешедшую в галоп инфляцию так просто не остановишь. Стратегия Центробанка, к слову, сработавшая в 2015—2017 гг., заключается в том, чтобы «убить» спрос, чтобы поставщики начали снижать цены, игнорируя рост затрат. В таком положении в конце прошлого года оказались, например, участники российского рынка стальной продукции. Однако эта политика вызывает все большее недовольство у бизнеса и не поддерживается президентом и правительством, которые ориентированы на рост и развитие. Плохая политика, плохая стратегия. Но другой нет. Чтобы затормозить инфляцию, надо для начала проанализировать факторы, которые вызвали ускоряющийся рост цен, а затем последовательно и кропотливо воздействовать на каждый из них. При этом многие из этих факторов имеют внешний характер. Это прежде всего санкции, оказывающие негативное воздействие на экспортные поступления, а также предложение валюты на внутреннем рынке и уровень логистических затрат при импорте. Как показала практика 2022—2024 гг., решать эти проблемы не удается. Необходимо победное завершение СВО и, главное, принятие этого исхода геополитическими противниками. Кроме того, прекращение военных действий должно оказать благотворное воздействие на государственные финансы и на рынок труда. Но для этой завтрашней победы экономике приходится терпеть тяготы и лишения сегодня. Такое вот противоречие. Для российских металлургических компаний это означает дальнейшее сужение внутреннего спроса (по крайней мере в первые месяцы 2025 г.) при затрудненном экспорте и вытекающем из этого огромном избытке производственных мощностей. Особенно сложная ситуация сложилась в секторах арматуры и сварных труб малого и среднего диаметров. Излишек предложения оказывает сильное давление на цены и воспрещает их повышение, несмотря на увеличение затрат. Уже сейчас заморожены или отложены на неопределенный срок очень многие инвестиционные проекты, для которых нет возможности привлечь дешевое государственное финансирование. Многие компании испытывают растущий дефицит финансовых ресурсов. Полного обвала, очевидно, произойти не должно. Государство продолжит вкладывать деньги в экономику в рамках национальных проектов, импортозамещения и оборонной стратегии. Но спрос, так или иначе, будет ниже, чем в 2023 и 2024 гг. Возможно, рынок отступит к временам ковида, или вообще к уровню 2016 г. Все участники рынка стальной продукции приWWW.METALINFO.RU 13
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzNzY=