I 2025 Г. СТАЛ переломным для российского трубно‑ го рынка. После относительно сильного 2024 г. отрасль столкнулась с рядом вызовов: P санкционное давление; P высокая ключевая ставка (ее рост начался в мае 2024 г.); P сворачивание льготных ипотечных программ; P снижение доступности финансирования; P ослабление деловой активности в строительстве и промышленности; P осторожная закупочная политика крупнейших по‑ требителей в нефтегазовом секторе. При этом, несмотря на снижение рынка, производ‑ ственные мощности сохранялись или даже наращи‑ вались. Это усугубило дисбаланс между спросом и предложением, став одним из ключевых факторов дав‑ ления на цены. В результате рынок перешел от средней загрузки мощ‑ ностей к структурно низкой. Конкуренция обострилась, рынок переформатировал‑ ся, что неизбежно сказалось на производителях, их фи‑ нансовом состоянии и пер‑ спективах. По оценкам MMI, по‑ требление труб в Рос‑ сии в 2025 г. сократилось с 11,3 млн до 9,3 млн т, что со‑ ставляет примерно 17-18% год к году. Рынок потерял около 2 млн т, фактически вернувшись к уровням, ха‑ рактерным для периода пан‑ демии COVID-19. Три сегмента – три разных сценария Снижение рынка в 2025 г. было неравномерным. Наиболее глубокий относитель‑ ный спад пришелся на сегмент труб большого диаметра (ТБД). Объем рынка сократился с 2,1 млн до 1,4 млн т (более чем на 33%). Основная причина заключалась в переносе и сжатии инвестиционных программ в магистральной инфраструктуре. Сегмент, сильно зависящий от крупных проектов, оказался наиболее уязвимым к их пересмотру. Сегмент труб для нефтегазового комплекса (OCTG и нефтегазопроводные трубы) также значительно сокра‑ тился: с 3,2 млн до 2,4 млн т (около 25%). В абсолютном выражении падение здесь оказалось более сильным, чем в сегменте ТБД. Ключевые факторы — снижение инвестиционной активности нефтегазовых компаний, которые в условиях слабой ценовой конъюнктуры и крепкого рубля стали более осторожно подходить к реализации проектов. Наибольшую устойчивость продемонстрировал сег‑ мент конструкционных труб. Объем снизился с 6 млн до 5,5 млн т (примерно 9-10%). В отличие от нефтега‑ зового направления, спрос здесь более инерционный и диверсифицирован по строительству, машиностроению и другим отраслям. Однако и здесь ключевым ограничи‑ телем стала высокая стоимость заемных средств как для компаний, реализующих проекты, так и для потребите‑ лей. Отмена льготных ипотек и высокая ставка ЦБ РФ привели к более осторожной закупочной политике. Глубину падения и общую ситуацию в отрасли на‑ глядно демонстрируют данные крупнейшего про‑ изводителя труб — Трубной Металлургической Компании. По итогам 2025 г. компания реализова‑ ла 2,951 млн т продукции, что на 29% меньше, чем в 2024 г. (4,201 млн т). Выручка ТМК за 2025 г. снизилась на 24% — до 404,4 млрд руб., а показатель EBITA — на 19,2%, до 74,7 млрд руб. В марте 2026 г. компания объявила о консервации цеха Первоуральского новотруб‑ ного завода из-за снижения спроса. Цены: коррекция на фоне борьбы за загрузку мощностей Динамика цен в 2025 г. в целом отражала тенденции спроса. Снижение цен наблюдалось практически на протяжении всего года, за исключением летнего строительного сезона. Сред‑ негодовые цены оказались ниже показателей 2024 г. по всем видам труб. В сегменте ТБД цены сни‑ зились примерно на 10— 15%. Проектный характер спроса в этом сегменте оз‑ начает, что даже небольшое сокращение объемов при‑ водит к резкому усилению конкуренции и ценовому давлению. В нефтегазовом сегменте (OCTG) снижение составило около 5—10%. Наибольшее давление ощущалось в сег‑ менте бесшовных труб, где дополнительным фактором стало обновление контрактной базы на более низких уровнях. В конструкционном сегменте снижение цен было бо‑ лее равномерным, с тенденцией к стабилизации к концу года. Среднегодовые цены на первичном рынке снизи‑ лись на 10—15% для таких видов труб, как профиль‑ ные, сварные общего назначения и водогазопроводные. К концу 2025 г. рынок в этом сегменте начал формиро‑ вать ценовое «дно». Важно отметить, что динамика цен лишь частично объясняется снижением стоимости сырья. Ключевы‑ ми факторами стали падение спроса и активный выход крупных производителей на конечного потребителя, в том числе через развитие розничных продаж. На фоне избытка производственных мощностей это усилило ценовую конкуренцию. В результате рынок перешел в фазу, где производители конкурируют прежде всего за загрузку мощностей, а не за маржу. 2026 г.: снижение и поиск равновесия Согласно базовому сценарию оценки рынка эксперта‑ ми MMI, текущий год, скорее всего, не принесет вос‑ становления, а станет периодом дальнейшей адаптации к новым условиям. E После нескольких лет относительной устойчивости российский трубный рынок в 2025 г. вошел в фазу охлаждения. Снижение инвестиционной активности, дороговизна оборотного капитала и пересмотр программ крупнейшими заказчиками привели к одновременному падению объемов и цен. Текущий год, вероятно, станет не временем восстановления, а этапом адаптации отрасли к новому уровню спроса. ВАДИМ ХОЛТОБИН РУКОВОДИТЕЛЬ НАПРАВЛЕНИЯ АНАЛИТИКИ РЫНКА ТРУБ, MMI WWW.METALINFO.RU 33
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzNzY=