Вопросы инвестиционным аналитикам. Вопрос №44

Управляющий партнер «2К Аудит – Деловые консультации / Morison International»

Иван Андриевский

На цены на нефть сегодня оказывает давление не рыночная ситуация, а фактор нестабильности на Ближнем востоке. Собственно, именно этот фактор, видимо, и стал стимулом для преодоления психологического барьера в 100 долларов за баррель.

Учитывая, что цены на нефть в данный момент поддерживает на спрос на рынке, а напряженность на Ближнем востоке, говорить о всплеске экономической активности не приходится. Таким образом, и в металлургическом секторе, резкого роста спроса, судя по всему, не будет. Следовательно, этот сектор, скорее всего, продолжит развиваться в рамках прогнозов – продолжение посткризисного роста, но более медленными, чем в 2010 году темпами. Очевидно, что и акции металлургических компаний будут больше реагировать на внутренние новости компаний и сектора в целом, чем на нефтяные котировки.

Пока можно предположить, что, если нефть в ближайшее время будет стремиться к преодолению отметки 110-115 долларов за баррель, это будет сигналом рынку о возможности появления нового пузыря.

На рынок нефти сейчас очень существенное влияние оказывает обстановка на Ближнем Востоке. При этом рынок металлургического сырья является более эффективным, т.е. ориентированным на соотношение спроса и предложения. Поэтому вряд ли динамика нефтяных цен в ближайшие недели как-либо скажется на акциях металлургических компаний.

Более того, неопределенность на рынке акций в настоящее время находится на уровне выше среднего, что связано как с неясными политическим перспективами России накануне выборов, так и не совсем понятными тенденциями и ожиданиями на африканском континенте. Таким образом, инвесторам в Российскую металлургию имеет смысл запасаться терпением и дождаться хотя бы решения вопроса относительно Президента-2012, т.к., несмотря на тандемность нынешних лидеров власти, в руководстве страны наблюдаются определенные разногласия и конкуренция.