Европейские металлурги хотят оттолкнуться от дна

Вскоре после завершения праздничной паузы корпорация Arcelor Mittal инициировала первое с сентября прошлого года повышение цен на плоский прокат в Европе, анонсировав подорожание всех видов листовой продукции с поставкой в первом квартале на 30 евро за т. Этот подъем может оказаться весьма своевременным для российских металлургов, для которых европейский рынок сбыта является одним из основных. Однако, судя по всему, стоимость плоского проката в странах Евросоюза возрастет в меньшей степени, чем хотелось бы поставщикам. По-видимому, цены поднимутся не более чем на 10-20 евро за т, что позволит лишь компенсировать недавнее падение курса евро по отношению к доллару.

Котировки на листовую сталь на европейском рынке достигли минимума в середине декабря, когда региональные металлурги фактически устроили «большую распродажу», стремясь разгрузить склады перед Рождеством. Агрессивные действия итальянских заводов, словацкого комбината US Steel Kosice и венгерского ISD Dunaferr (в секторе холодного проката) привели к тому, что базовые цены на горячекатаные рулоны в Италии, Германии и Восточной Европе упали до 370-400 евро за т EXW, а нижняя граница котировок на холодный прокат и оцинкованную сталь опустилась до менее 450 евро за т.

Сейчас, после праздников, обстановка на европейском рынке стали не претерпела особых изменений по сравнению с декабрем. Основными проблемами региональных металлургов по-прежнему остаются низкий реальный спрос и проблемы с финансированием.

По оценкам МВФ и других международных организаций, ситуация в европейской экономике в 2015 году будет чуть лучше, чем во второй половине прошлого года, однако существенных перемен не произойдет. Темпы роста ВВП Евросоюза прогнозируются на уровне около 1,5%. В конце прошлого года затормозилось падение в Италии, вернулась к росту Испания, но это компенсируется неблагоприятным положением в Германии. В 2014 году рост в этой стране составил лишь 1%. Причем, наиболее сложным выглядело положение в машиностроительной отрасли, лишившейся значительной доли заказов из России и Китая.

В европейских банках все еще продолжается накопление проблемной задолженности. В одной только Италии ее объем в ноябре 2014 года превысил 180 млрд. евро, прибавив 18,4% по сравнению с показателями годичной давности. В последнее время европейские финучреждения весьма неохотно выдают новые кредиты торговым и промышленным компаниям. В результате, хотя процентные ставки находятся на рекордно низком уровне, получить новые займы довольно сложно.

По этой причине многие специалисты скептично относятся к инициативе Европейского центрального банка (ECB) по запуску программы, аналогичной американской QE. Глава ECB Марио Драги предлагает выкупить у европейских коммерческих банков государственные и корпоративные облигации на сумму 500 млрд. евро, снабдив их дополнительной наличностью. Однако в европейской финансовой системе нет недостатка в ликвидности. Есть проблемы с возможностями надежного и прибыльного вложения этих средств. Кроме того, против этой инициативы выступает Германия, считая, что фактическая эмиссия евро противоречит политике жесткой экономии, которая сейчас применяется в европейских странах с целью борьбы с бюджетными дефицитами.

Правда, такая политика приводит к сужению потребительского рынка и провоцирует экономический спад, поэтому общественной поддержкой она не пользуется. И велика вероятность, что на выборах 25 января в Греции победят левые силы, выступающие за прекращение жесткой экономии и реструктуризацию греческого долга, размер которого достигает сегодня 175% от ВВП. В качестве альтернативного варианта рассматривается возможность выхода Греции из зоны евро.

Все эти риски и неблагоприятные тенденции отразились на курсе евро, снизившемся до менее $1,18 – минимального значения с декабря 2005 года. Таким образом, котировки на горячий прокат в долларовом эквиваленте сократились в начале января до около $435-470 за т EXW без НДС — выше, чем в России с учетом недавнего падения рубля, но ниже, чем на любом другом региональном рынке.

Вероятно, частичный успех инициативы Arcelor Mittal выведет их в интервал $450-495 за т EXW, но дальнейшее повышение в ближайшие несколько недель выглядит маловероятным. Хотя импорт стальной продукции в ЕС резко сократился из-за ослабления евро, спрос на региональном рынке остается недостаточным и вряд ли возрастет в обозримом будущем. Кроме того, в Европе с декабря наблюдаются дефляционные процессы, а падение цен на нефть в январе, судя по всему, только подхлестнет их. Так что, европейским металлургам, возможно, удастся немного оторваться от «дна», но сильно оттолкнуться от него они пока не в состоянии.

Просмотров: 106
Источник: ©ИИС «Металлоснабжение и сбыт»