Ухабы и выбоины. Российский и мировой рынок стали: 3-10 июля 2022 г.

Рынок скачет по ухабам, на которых его то подбрасывает вверх, то заваливает вниз. На прошедшей недели количество и размах таких скачков явно превышали норму.

Конечно, в центре внимания находился рубль, которого мотало, бросало и колдобило как «Газик» на танковом полигоне. От менее 51 руб. за доллар в двадцатых числах июня курс снизился до около 54,5 руб. в самом конце первого полугодия, затем обвалился до 65 руб. в самой середине ямы, после чего слегка приподнялся и завершил неделю где-то на уровне 61,5 руб.

Вообще-то, уважающие себя валюты так не поступают. Волатильность в пределах плюс-минус 10% в течение двух недель — это признак глубокого неблагополучия. Такие скачки обычно рубят на корню инвестиционную активность, так как не дают возможность делать какие-либо прогнозы на будущее. Впрочем, на фоне санкций это еще не самая большая проблема.

Новости по теме

Вполне вероятно, что такое опускание рубля имело искусственный характер, так как не сопровождалось какими-либо резкими изменениями в экономике и законодательстве или крутыми переменами на внешних фронтах. Хотя следует отметить, что понижение курса российской валюты в целом совпало с кратковременным провалом на мировом рынке нефти, где за одни сутки котировки просели сразу на 9,5% или почти $10 за баррель. Но о нефти еще будет отдельный разговор.

Так или иначе, рубль в итоге понизился. Благодаря этому вздохнули с облегчением металлурги. Экспортные котировки на их продукцию в пересчете на рубли, которые ранее были катастрофически низкими, стали просто низкими. К тому же, как раз в начале июля несколько улучшилась обстановка за рубежом.

Тем не менее, события последних двух недель показали, что российская валюта из-за санкций и вызванных ими искажений остается крайне нестабильной, что, безусловно, очень плохо и для внешней торговли, и для экономики в целом. Есть основания ожидать, что в дальнейшем курс будет опять тянуть в сторону повышения. В конце концов, все факторы, действующие в пользу укрепления рубля, - профицит внешнеторгового баланса и барьеры на пути вывоза капитала, в целом остаются в силе.

Нет сомнений в том, что металлургам выгоден более слабый рубль. Объемы экспорта у них и так уменьшились, а продавать зачастую приходится с дисконтом. Поэтому получать как можно больше рублей за сократившиеся долларовые поступления весьма важно. Сравнительно низкий курс нужен и Минфину, так как это дает возможность увеличить рублевые доходы государства с экспортных налогов и пошлин.

Однако у сильного рубля тоже есть свои преимущества. Он компенсирует рост затрат на ввоз товаров из-за рубежа и способствует снижению инфляции на потребительском рынке (хотя после таких скачков весь эффект от укрепления российской валюты в мае-июне, очевидно, пропал). Даже с импортозамещением здесь не все однозначно.

Перед российской промышленностью стоят сейчас задачи беспрецедентных масштабов и сложности, сравнимые только с 30-ми годами ХХ века. Но тогда Советский Союз скупал технологии, оборудование и целые заводы по всему миру, а сейчас надо обходиться, в основном, своими силами. Как заявил премьер-министр Михаил Мишустин на «Иннопроме-2022», России нужно в сжатые сроки построить технологический суверенитет. А также перейти от догоняющей к опережающей модели развития во всех отраслях, что позволит перейти к экспорту высокотехнологичной продукции.

Но здесь выходит на первое место проблема ресурсов. Зависимостей от западного импорта у нас оказалось очень много, а все дыры за один присест не закроешь. Правительство уделяет максимум внимания таким отраслям как автомобилестроение, авиастроение, электроника, фармацевтика, но как расставить приоритеты в других секторах?

И тут на помощь может как раз прийти сильный рубль. Он и покажет, какие проблемы можно решить за счет параллельного импорта или просто перехода на китайскую, турецкую, индийскую продукцию, а что нам не продадут сейчас ни за какие деньги. И вот на этих критических направлениях и нужно концентрировать ресурсы, а остальными можно будет заняться и позже, когда пройдут самые тяжелые времена. Кстати, при новой индустриализации России пока не обойтись без импортного оборудования, так пусть оно будет хотя бы немного дешевле.

Также заметим, что самыми ценными и дефицитными ресурсами являются не финансовые и не технические, а кадровые. Оживившийся в последнее время спор о том, на что следует делать ставку — на социалистическое стратегическое планирование и комплексный подход или на капиталистическую частную инициативу, по большому счету, не имеет смысла. Все эти вопросы вторичны, а первично — наличие системы, выводящей наверх талантливых профессионалов-технократов. И государственные, и частные корпорации могут быть как триумфально-успешными, так и убийственно-провальными в зависимости от того, по каким принципам устроены там управление и отбор кадров. Как некогда говорил мудрый Дэн Сяопин, не важно, какого цвета кошка. Главное, чтобы она ловила мышей.

Теперь что касается металлургии и других экспортных отраслей. Сейчас цены на их продукцию упали. Более того, они могут упасть еще ниже, если в мире начнется экономический кризис. Именно под влиянием тревожных ожиданий глобальной рецессии нефть опустилась в начале июля до менее $100 за баррель, а некоторые специалисты предрекают ее обвал до $80 или даже $65 за баррель.

Но, с другой стороны, дефицит энергоресурсов в мире никуда не делся и не денется в обозримом будущем. А творцы антироссийских санкций как раз поддерживают это состояние. Поэтому энергия не будет снова дешевой. Инфляция в западных странах побила полувековые рекорды. Быстро она не исчезнет.

Европейские и американские металлургические компании стонут из-за низких цен на стальную продукцию и высокой себестоимости. Котировки на прокат в ЕС в конце июня — начале июля замедлили падение, так как дальше падать уже некуда.

Основная проблема заключается в избытке предложения. Но рано или поздно избыточные мощности будут выведены с рынка, а там долларовые цены на прокат пойдут вверх просто под влиянием растущей инфляции. И вот тогда российские металлургические компании окажутся в выигрыше, при условии, что стоимость энергоносителей и других ресурсов в России даже в более «тяжелых» рублях окажется заметно ниже, чем у их конкурентов. В 2021 г. российская экономика оказалась слишком открытой и уязвимой перед «импортом инфляции». Но сейчас ситуация может измениться.

В конце июня — начале июля внезапно подскочили цены на металлолом и сортовой прокат в Турции. Возможно, это было вызвано краткосрочными факторами, в первую очередь, дефицитом металлолома и эффектом отложенного спроса. Но даже если спад во второй половине июля возобновится, котировки не сразу вернутся на прежний уровень. Да и сектор листового проката в Турции и странах Азии, возможно, дошел до дна.

Примерно в такой же ситуации находится и российский рынок. Видимое потребление стальной продукции мало-помалу увеличивается. Есть надежда на продолжение роста, прежде всего, в строительном секторе. Будет всплывать со дна автопром. Вероятно, будет снова понижена ключевая ставка Центробанка РФ.

На повестку дня встал вопрос о прекращении ценового спада. Во всяком случае, металлурги считают, что дальше им отступать некуда. Здесь наибольшей проблемой является игра на понижение, которую проводят некоторые крупные поставщики, в том числе, из-за пределов РФ.

Антидемпинговое расследование, правда, процедура долгая. Но зато у нас есть ФАС!

Другие материалы о российском и мировом рынке стали читайте в разделе «Аналитика».

Несмотря на все нынешние трудности, мы по-прежнему приглашаем получить новую информацию, встретиться с коллегами и деловыми партнерами, обменяться мнениями на выставках и конференциях, которые пройдут в 2022 г.

Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»
Просмотров: 917

Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.

Если вы нашли ошибку в тексте, вы можете уведомить об этом администрацию сайта, выбрав текст с ошибкой и нажатием кнопок Shift+Enter