НЛМК
|
22 января 2010 г. | 13:46
Группа НЛМК в 2009 г. увеличила производство стали на 1,1%
Новолипецкий металлургический комбинат опубликовал итоги работы за 4-й квартал 2009 г. и за прошлый год в целом. Так производство стали в целом по Группе НЛМК в 4-ом квартале составило 2,886 млн т, что на 1,8% меньше, чем в 3-м квартале 2009 г. В целом, в прошлом году производство стали по Группе НЛМК увеличилось по сравнению с 2008 г. на 1,1% - до 10,614 млн ...
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.
Комментарии
Результаты компании оказались лучше наших ожиданий, и мы позитивно оцениваем их. По нашему прогнозу, в 2010 году НЛМК произведет порядка 11.1 млн т стали и 10.7 млн т металлопроката.
Согласно нашей последней оценке, справедливая оценка НЛМК составляет $2.78 за акцию, рекомендация – «ДЕРЖАТЬ». В ближайшее время мы планируем обновить оценку компании.
НЛМК сообщил об устойчивом росте объемов производства в основных сегментах и ожидает лишь незначительного сезонного уменьшения выпуска в текущем квартале. НЛМК является одним из крупнейших участников мирового рынка слябов. Цены на экспорт слябов производства СНГ в Юго-Восточную Азию недавно выросли примерно до USD510-530 за тонну на условиях CFR. По нашим оценкам, себестоимость производства НЛМК в первом квартале 2010 г. составит USD240 за тонну сляба. Стабильность в сегменте продукции с высокой добавленной стоимостью обеспечивает компании устойчивое поступление денежных потоков. EBTIDA НЛМК по итогам 2009 г. может превзойти оценку Bloomberg в USD1.3 млрд. В то же время, негативным фактором стало снижение выпуска в сегменте арматуры и катанки на 40% в квартальном сопоставлении в сегменте сортового проката. Даже с учетом сезонных корректировок сокращение производства данные показатели превышают традиционный уровень сезонной коррекции. Низкая прозрачность в области ценообразования и товарных запасов в сегменте трансформаторной стали создает существенную неопределенность. По всей видимости, показатели НЛМК в текущем году будут во многом определяться темпами восстановления в сегменте трансформаторной стали, ситуацией на развитых рынках (СП НЛМК-Duferco) и динамикой цен на стальную продукцию.
Мы считаем новость нейтральной для НЛМК и подтверждаем рекомендацию ПОКУПКА по бумагам эмитента.