Экономика прежде всего. Российский и мировой рынок стали: 10-17 мая 2026 г.
Согласно поручению президента, правительство должно уделять первостепенное внимание вопросам поддержки экономического роста. Правильнее бы сказать, его восстановлению, потому как особого роста у нас уже нет. По прогнозу Минэкономразвития, он составит в текущем году всего лишь 0,4%.
В предыдущем прогнозе было 1,3%, но для его пересмотра в сторону ухудшения, увы, есть все основания. В экономике не хватает спроса, не хватает денег, а без них не будет и развития. Высокие ставки, превышающие уровень инфляции на 9 п.п., и отсутствие позитивных ожиданий обрекают реальный сектор на существование в режиме выживания.
При этом возникает впечатление, что не все в верхах владеют вопросом. В частности, в интервью Александра Новака, когда он описывал события 2023 г., прозвучала мысль о том, что «в макроэкономическом смысле не так важно, на какой стороне произошел шок – ускоренный рост спроса или замедленный рост предложения», и в том, и в том случае результатом стало усиление инфляции.
Представляется, что на самом деле, это далеко не все равно, так как при одних и тех же симптомах причина их возникновения может быть совершенно различной и, соответственно, требовать различных мер противодействия. В нашей реальной истории Центральный банк, взвинтив ставки, начал сокращать спрос. Нужным образом это, кстати, не сработало. И это говорит о том, что причины роста инфляции в 2023 г. имели немонетарный характер (например, падение курса рубля, резкое увеличение логистических издержек, связанных с импортом, и других расходов).
Между тем, если бы тогда было принято решение о борьбе с инфляцией посредством насыщения рынка и стимулирования предложения, меры для этого потребовались бы совсем другие. Например, расширение масштабов действовавших тогда программ повышения производительности труда и переподготовки кадров, поддержка автоматизации производства, уделение большего внимания проблемам импорта потребительских товаров и оборудования. Да, этот путь был медленнее и требовал квалифицированного управления экономикой. Но вероятно, к 2026-му то году и рынок бы насытили, и с инфляцией справились.
Второй момент, на который хотелось бы обратить внимание, это отсутствие понимания разницы между потребительским рынком и производственными цепочками в промышленности. Инфляцию у нас и в других странах считают на потребительском рынке как темпы роста цен на товары и услуги. Но повышение ставок воздействует, прежде всего, на промышленность и строительство, сужая там не только спрос, но и предложение. В то же время, в розничной торговле и сфере услуг более дорогие кредиты способствуют, скорее, росту цен через инфляцию издержек.
Наконец, в-третьих, спад в российской экономике в первые два месяца текущего года отныне приказано объяснять морозной зимой и сильными снегопадами. А как только погода в марте улучшилась, так и началось оживление. Отчасти это, действительно так. Но представляется, что очень существенную роль сыграл мощный бюджетный импульс.
В марте-апреле расходы государства составили 9,38 трлн. руб, что на 26% превысило показатель аналогичного периода прошлого года. Кроме того, в апреле был зафиксирован рост денежной массы и денежной базы после снижения в первом квартале. Это, надо понимать, и есть те самые правительственные меры, которые, по словам президента, способствовали улучшению экономической ситуации.
Российский рынок стальной продукции как чуткий индикатор состояния реального сектора отреагировал на это ростом. В конце апреля — начале мая подскочили цены на арматуру и фасонный прокат. Их поддержали горячекатаный лист и сварные трубы. Стабилизировались прокат с покрытиями и холоднокатаный прокат. Конечно, здесь значительную роль сыграло уменьшение объемов предложения, но спрос тоже оживился. В абсолютных значениях он, как правило, был меньше, чем в прошлом году, но достаточно неплохой, чтобы дистрибьюторы смогли, наконец, добиться подорожания.
Теперь металлурги вполне оптимистично оценивают перспективы июня и даже июля, но на самом деле обстановка весьма сложная. Достижение устойчивого экономического роста в нынешних реалиях — задача, мягко говоря, нетривиальная.
Как признают российские власти, чтобы восстановить сильно просевшую промышленность, нужны деньги в виде программ господдержки и дешевых кредитов. Об этом говорили на съезде Союза машиностроителей и президент, и глава Минпромторга Антон Алиханов. Но в бюджете их сейчас нет. Увеличение расходов в марте-апреле обернулось расширением бюджетного дефицита до 5,88 трлн. руб., что больше, чем за весь прошлый год.
Вообще-то, покрытие его за счет «печатного станка» в краткосрочном периоде — не самая плохая идея. Если осуществлять инъекцию денег в реальный сектор в виде «меченых» целевых траншей на конкретные проекты, кредитов и субсидий на приобретение российской промышленной продукции, инфраструктурных облигаций и других специализированных инструментов, значительного повышения цен не будет.
Оно, конечно, произойдет, так как промышленникам надо будет хотя бы частично компенсировать прежний опережающий рост издержек, но это не должно затронуть потребительский рынок. Главное, чтобы средства направлялись непосредственно получателям, без прокрутки через банки. Опыт 2022-2023 гг. показывает, что это вполне возможно и достижимо.
Других вариантов сейчас просто нет. В ближайшее время поднять доходы бюджета, чтобы они хотя бы сравнялись с расходами, не реально. Дополнительные поступления от подорожавшей нефти дадут не более 300-500 млрд. руб. в месяц даже при наиболее благоприятных раскладах. Между тем, в марте-апреле превышение расходов над доходами составляло, в среднем, 1,2 трлн. руб.
Можно, конечно, пойти по проторенному пути и жестко урезать расходы государственного бюджета, как это было во второй половине прошлого года. Но тогда о каком-либо экономическом росте придется забыть. При таком раскладе и 0,4% в прогнозе Минэкономразвития покажутся недостижимой мечтой.
Впрочем, здесь просто напрашивается еще один вариант — резкое понижение ключевой ставки до менее 10%. Это, по крайней мере, позволит оживить экономику, а в перспективе — увеличить доходы бюджета за счет роста налогооблагаемой прибыли. При этом, правда, возможно некоторое ускорение инфляции, но тут можно вернуться к некогда отброшенным, но не забытым мерам стимулирования предложения. По крайней мере, с наполнением потребительского рынка импортом при сильном рубле сейчас проще.
Надо только расставить приоритеты. И понять, наконец, что низкая инфляция на самом деле не является ни необходимым, ни, тем более, достаточным условием экономического роста. Наоборот, это рост при активном государственном регулировании экономики способствует снижению инфляции. К тому же, следует учитывать, что мы живем не в идеальном мире, а в условиях нарастающего кризиса, который раскручивает инфляцию издержек.
В Персидском заливе все по-прежнему, а визит Дональда Трампа в Китай сыграл положительную роль только в том плане, что стороны договорились не возобновлять торговую войну. Товарные потоки постепенно находят дорогу в обход заблокированного Ормузского пролива, но это сложнее, дороже и не для всего применимо. Нефть, серу, мочевину, алюминий и многое другое не станешь отправлять автотранспортом через Джидду или Фуджайру, да и пропускная способность у этих портов не бесконечная. Чем дальше, тем больше будет ощущаться реальный дефицит критических ресурсов.
Соответственно, на мировом рынке стальной продукции повышение цен сходит на нет. К настоящему времени оно продолжается только в тех странах, которые закрылись от конкуренции из-за рубежа с помощью массовых защитных пошлин, как США, или антидемпинговых, как Вьетнам и Тайвань в отношении китайского горячекатаного проката. Но в Евросоюзе уже и ограничение импорта не сильно помогает.
Реальная экономика рано или поздно расставляет все по местам. Даже если не разбираешься, как она по-настоящему работает.
Другие материалы о российском и мировом рынке стали читайте в разделе "Аналитика".
Приглашаем всех принять участие в выставках и конференциях, которые состоятся в 2026 году. В Москве 25 мая пройдет конференция "Электронная коммерция на рынке металлов".
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.